2月19日，继收盘首日涨停后，国泰君安济南动力供热REIT再度涨7.69%。2月20日，国泰君安济南动力供热REIT开市起至当日10时30分停牌，复牌后有所下跌。停止20日收盘，该基金二级市场买卖价钱下跌0.34%，收报11.480元/份。 该基金的火爆是近期REITs团体行情的缩影，“首日涨停”“认购端创记录”“高溢价”等再度成为高频词。有基金司理剖析，以后局部REITs名目估值或已偏离基础面，此阶段，投资者宜综合估值性价比跟基础面趋向断定，留心高估值但基础面韧性缺乏名目的回撤危险。 REITs行情升温 近两三个月以来，此前冬眠很久的REITs基金终于“扬眉吐气”，始于客岁12月份的行情归纳至今，中证REITs指数团体涨幅曾经迫近14%，仅年内涨幅就超越了8%。 详细来看，表示最好的嘉什物美花费REIT往年来涨幅超越30%，华泰南京建邺REIT上涨超26%，中原年夜悦城贸易REIT、中金印力花费基本设备REIT分辨涨超24%跟23%，以后已上市的61只产物中，仅有1只年内微跌。 二级市场的走强还动员了刊行认购真个火爆，2月12日，汇添富基金宣布对于旗下汇添富九州通医药REIT的认购请求确认比例成果布告，此中大众投资者无效认购请求现实确认比例为 0.084%，无效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南动力供热REIT后，再度创出汗青新高。 资金面是近期行情的主要推进要素。中信建投国度电投新动力REIT基金司理徐程龙解读近期行情时表现，公募REITs的股息率个别高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者供给了可能取得更高跟更断定收益的投资抉择。现在国度已将公募REITs归入FOF基金、社保基金等资金的投资范畴，同时推进公募REITs归入沪港通，这些方法将为公募REITs市场带来更多的增量资金。 华南某公募基金投研人士也剖析称，迩来公募REITs的年夜涨重要是包含打新效应、高分成跟稀缺属性以及市场情感跟政策情况等多种要素独特感化的成果。 起首在底层资产范例稀缺跟特许运营的情形下，REITs在出售时跟上市后的二级市场买卖表示出较为激烈的打新效应。其次，在利率下行阶段，公募REITs的利率敏感属性与高派息率上风进一步浮现。别的，政策支撑跟增量政策的连续出台也为公募REITs市场带来了更多的开展机会。连续强势背地不只反应了市场对公募REITs设置代价的承认，更凸显了在以后经济情况下，兼具股债属性的REITs资产正成为投资者多元化设置的主要抉择。 溢价高发区 外行情“否极泰来”之际，且底层资产运营并未有严重冲破的配景下，REITs基金的溢价景象克日渐凸起。停止2月19日，溢价率最高的基金为嘉什物美花费REIT，升水率高达59%，中原北京保证房REIT、国泰君安济南动力供热REIT以及嘉实中国电建干净动力REIT等三只产物升水率也超越50%，中金厦门安居REIT等其他5只产物升水率则超越了四成。 中金公司曾在近期宣布的研报中提示，以后局部REITs名目估值或已偏离基础面，市场轮动减速，买卖设置难度增添。此阶段，投资者宜综合估值性价比跟基础面趋向断定，留心高估值但基础面韧性缺乏名目的回撤危险。 “基金二级市场买卖价钱年夜涨，会招致买入本钱上涨，并影响投资者现实的净现金流调配率。”华宝基金提示，因为公募REITs的特别性，二级市场价钱上涨过高，分成收益将会被浓缩，参加二级市场炒作需谨严。 值得留神的是，在群体溢价的配景下也有一般产物面对折价，如包含中原中邦交建高速REIT在内的4只高速公路类REITs跟建信中关村工业园等2只工业园类REITs仍旧处于“打折”价钱。 估计更多“首单”问世 2024年，REITs刊行端按下了“减速键”，多个“首只”产物也接连推出，包含了首批花费REITs、首只水利REIT刊行上市跟首只农贸市场REIT、首只热能REIT申报获批。别的，复星国际旗下港股上市公司复星旅文发布启动私有化退市，并打算将其中心资产三亚亚特兰蒂斯在上海证券买卖所自力上市，借助REIT形式停止资产证券化。 广发成都高投工业园REIT拟任基金司理杜金鑫表现：“以文明游览为例，之前只有5A级景区才干刊行REITs，当初曾经拓展到4A级景区，估计可刊行公募REITs的景区名目市场容量会有较年夜晋升。近期也有供热、跨海年夜桥、农贸市场等名目连续呈现，咱们等待将来有更多新的资产范例能够上市。”他以为，从资产散布来看，将来将浮现百花齐放的态势，跟着市场一直扩容，公募REITs的底层资产范畴或进一步拓展。 中金基金以为，2025年随同政策的进一步完美跟市场的逐渐成熟，REITs市场范围无望持续扩展。常态化刊行机制下，估计将有更多范畴的“首单”名目归入公募REITs刊行范畴，文旅基本设备、养老、数据核心等范畴无望迎来新的冲破，跟着更多范例资产的入市，REITs市场无望进一步提质扩容，效劳实体经济，盘活存量动员增量的才能愈加明显。 在各种资产中，该作何抉择？瞻望后市，中信建投明阳智能新动力REIT基金司理白若冰愈加看好动力类与花费类REITs。他以为，在当今时期，寰球动力转型的趋向势弗成挡，新动力工业如风电、光伏、核能等开展敏捷，动力范畴REITs可能为投资者供给参加新动力名目的投资机遇，分享新动力工业开展的盈余。同时，动力类资产在必定水平上存在抗周期属性，可能在经济稳定中坚持绝对稳固的经营跟收益，这有助于下降投资者的危险。 别的，花费类REITs同样存在必定的抗周期属性。白若冰以为，固然团体花费市场可能遭到必定的影响，但一些存在品牌上风、经营治理才能强的花费基本设备名目可能经由过程优化品牌组合、晋升效劳品质等方法吸引花费者，坚持绝对稳固的运营事迹。同时，跟着花费者的花费观点的改变，花费者对购物、餐饮、文娱等花费场合的品德跟休会请求越来越高，这将为花费类基本设备的经营跟开展供给机会，进而动员花费基本设备REITs的事迹增加。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）